Likviditetsrisk: vilka nyckeltal bör följas månadsvis?

Varför följa likviditetsrisken varje månad?

Likviditet är pengarna som finns tillgängliga nu för löpande kostnader som löner, hyror och leverantörsfakturor. Kassaflödet visar hur pengar rör sig in och ut ur verksamheten; ett positivt kassaflöde betyder att mer kommer in än går ut, vilket ger utrymme att agera och planera. Skillnaden är praktisk: ett företag kan visa vinst i bokslutet men ändå få ont om pengar om inbetalningarna kommer senare än utgifterna.

Månadsvis uppföljning ger underlag i tid för beslut om inköp, bemanning och betalningstider, i stället för att problemet upptäcks först när en betalning är förfallen. Swedbanks företagsekonom Jörgen Kennemar säger: ”När du förstår hur pengarna rör sig genom företaget får du en helt annan kontroll. Det gör det lättare att fatta kloka beslut och skapa långsiktig stabilitet.”

För banker, kreditinstitut och värdepappersbolag gäller särskilda regler. Finansinspektionen hänvisar till föreskrifterna FFFS 2010:7 om hantering av likviditetsrisker, som bland annat bygger på Baselkommitténs principer. Sedan 1 januari 2018 gäller ett EU-krav på 100 procent likviditetstäckningsgrad (LCR): institutet ska ha tillräckligt med likvida tillgångar för att klara verkliga och simulerade kassautflöden under en stressad period på 30 dagar.

Fördelar och nackdelar med månadsvis uppföljning av likviditet

Månadens kassaflöde och nettokassaflöde

En månatlig kassaflödesanalys summerar alla inbetalningar och utbetalningar och ger ett nettokassaflöde. Resultaträkningen bygger på intäkter och kostnader när de uppstår; kassaflödet utgår från likvida medel som faktiskt kommer in och går ut.

Positivt nettokassaflöde ger utrymme att betala räkningar i tid, möta oväntade utgifter och planera framåt. Negativt nettokassaflöde kräver åtgärder i någon av två riktningar: få in pengarna snabbare eller behåll dem längre. Swedbank lyfter fram att fakturera direkt när jobbet är klart eller varan levererad, använda kortare betalningsvillkor som tio dagar, dela upp större uppdrag i delfakturor eller begära förskott, ta betalt med kort eller Swish, följa upp obetalda fakturor och förhandla betalningstider med leverantörer. Swedbank nämner också att se över kostnader, minska lagret, kontrollera preliminärskatten och vara försiktig med privata uttag.

Stäm av nettokassaflödet mot bankkontoutdraget varje månad: ingående saldo plus månadens nettokassaflöde ska motsvara utgående saldo. Avvikelser beror ofta på poster som ännu inte bokförts, till exempel kortinlösen eller överföringar som registrerats på olika datum i bank och bokföring.

Kassalikviditet

Kassalikviditet mäter kortsiktig betalningsförmåga: likvida medel och kortfristiga fordringar ställs mot kortfristiga skulder. Nyckeltalet visar hur stor del av skulderna som förfaller inom ett år som kan betalas med pengar och kundfordringar företaget redan har.

Enligt FAR ska kassalikviditeten alltid vara minst 100 procent. Under den nivån räcker inte likvida medel och fordringar till de kortfristiga skulderna, och företaget blir beroende av nya inbetalningar eller extern finansiering för att klara förfallen.

Räkna nyckeltalet vid samma tidpunkt varje månad och jämför med föregående månad och, vid säsongsverksamhet, med samma månad året innan. Ett fall flera månader i rad är en tidig signal även om nivån ligger över 100 procent.

Kortfristig betalningsförmåga och förfallna poster

Obetalda kundfakturor är en vanlig orsak till att likviditeten försämras snabbare än väntat. Swedbank rekommenderar att följa upp obetalda fakturor, eftersom det ibland räcker med en vänlig påminnelse. Bokföringsprogram med automatiska påminnelser och kassaflödesfunktioner minskar risken att en faktura faller mellan stolarna.

Gör en betalningskalender för de kommande månaderna med leverantörsfakturor, löner, skatt och andra kända utbetalningar, och stäm av mot förväntade inbetalningar. Då syns kritiska veckor och när ett underskott uppstår, vilket ger tid att agera innan förfallet.

Väntar ett underskott finns tre hävstänger: snabbare inbetalningar, senare utbetalningar och lägre kostnader. Se Swedbanks konkreta grepp i avsnittet om månadens kassaflöde.

Likviditetsbuffert och enkel känslighetsanalys

Mät bufferten som likvida medel delat med genomsnittliga fasta månadskostnader. Talet visar hur många månader verksamheten klarar sig om intäkterna tillfälligt uteblir. Räkna om varje månad eftersom både medel och kostnader förändras. Swedbank lyfter särskilt fram att bygga en buffert för oväntade utgifter.

Gör en enkel känslighetsanalys: räkna om nettokassaflödet med lägre intäkter, försenade kundbetalningar eller högre kostnader, och se vid vilken nivå kassalikviditeten faller under 100 procent eller bufferten tar slut. Resultatet ger en konkret gräns för när åtgärder måste sättas in.

Privata uttag påverkar likviditeten direkt. Redovisa dem därför som en egen rad i månadsuppföljningen, så att de inte försvinner bland övriga utbetalningar.

Soliditet som kompletterande månadsindikator

Soliditet anger hur stor andel av tillgångarna som finansieras med eget kapital och används enligt FAR för att bedöma den långsiktiga betalningskapaciteten. Hypergene beskriver samma sak: en bra soliditet säger mycket om ett företags långsiktiga betalningsförmåga.

Soliditet är inte ett likviditetsmått. Ett företag kan ha hög soliditet och ändå ansträngd likviditet om tillgångarna är bundna i lager, maskiner eller långsiktiga fordringar som inte kan omsättas i pengar på kort sikt.

Månadsvis soliditetsuppföljning är motiverad när balansräkningen förändras snabbt, till exempel vid stora investeringar, nyemission, utdelning eller förluster. Räkna då soliditeten på aktuellt eget kapital och totala tillgångar i stället för att vänta på årsbokslutet.

Lönsamhetsnyckeltal som påverkar likviditetsrisken

Rörelseresultat är skillnaden mellan rörelseintäkter och rörelsekostnader. Rörelsemarginalen visar hur stor andel av rörelseintäkterna som är kvar till räntor, skatt och möjlig vinst efter rörelsekostnaderna. En högre marginal innebär att en större del av intäkterna stannar i verksamheten (Hypergene).

Bruttomarginalen visar hur mycket av omsättningen som återstår efter direkta kostnader för varan. Vinstmarginalen visar vinsten som andel av omsättningen. Hypergene rekommenderar att jämföra vinstmarginalen med andra företag i samma bransch, eftersom marginalnivåerna skiljer sig kraftigt mellan branscher.

Försämrade marginaler är en tidig signal om framtida likviditetsrisk: lägre intäkter per omsatt krona slår till slut igenom i kassaflödet. Fördröjningen beror på betalningstider, moms och lageruppbyggnad, så likviditetsproblem kan visa sig först några månader efter att marginalen fallit.

Så väljer och följer du rätt nyckeltal månadsvis

Välj ett fåtal nyckeltal som motsvarar de viktigaste processerna i verksamheten. Hypergene rekommenderar att inte välja för många, att de ska vara kommunicerade och visualiserade så att de är lätta att ta till sig, och att målen kopplade till dem är SMART: specifika, mätbara, accepterade, relevanta och tidsatta.

En månadsrutin: uppdatera kassaflödesanalysen med månadens in- och utbetalningar, räkna ut kassalikviditeten, stäm av bufferten i antal månaders fasta kostnader och jämför alla tal mot föregående månad. Notera avvikelser med orsak och vilken åtgärd som vidtas.

Prioritera nyckeltal du kan påverka: nettokassaflöde, kassalikviditet och buffertens storlek för kortsiktig risk, samt soliditet och rörelsemarginal som stöd för långsiktig. Om två nyckeltal pekar i olika riktning, kontrollera vilka poster i kassaflödet som förklarar skillnaden innan du fattar beslut.

Viktiga likviditetsnyckeltal att följa månadsvis

Prioriterade nyckeltal för likviditetsrisk